近期，国际原油价格在每桶100美元上下高位震荡，甚至在本月初短暂突破每桶130美元的价格大关。原油是石油化工产业链的原料，按照成本延续产业链下移的特性，处于高位区间的原油价格，必然带动产业链中所有产品成本上涨，最后将成本传递到产业终端。

正常年份的三月、四月，是化工市场特别是聚乙烯市场的旺季，有“金三银四”之说。一般春节过后，下游订单就会开始增加。由于疫情反复，加上原油价格上涨，今年的“金三银四”会如期到来吗？

价格层层传导，石化产品受影响程度各不相同

据华东化工销售公司信息部经理许彦介绍，目前，依托原油为基础原料的化工产品价格出现了上涨，但涨幅还远低于原油价格涨幅。而产业链的中端及末端，也将面临成本下移影响。综合看，油价持续上涨，将会给石油化工产业链带来较大影响。其中，距离原油产业链较近的产品，成本传导更快，而位于产业链中端或末端的产品，如化学品、新材料产品等，也将受到最终成本转移。石化产业产品不同程度地增加了成本负担。

“国际油价首先会影响国内油价，并将通过产业链进一步传导，而产业链各个环节对价格因素的传导和转嫁能力不同，受到的影响程度也不同。”华北化工销售公司业务一处产品经理韩赫分析。有观点认为，对于炼油副产品，如沥青、石脑油、石油焦、燃料油、航空煤油等，与原油保持较高相关性。不同的化工产品与油价相关性各不相同，如乙烯相关性为30%左右，丙烯来自石脑油裂解、丙烷脱氢、甲醇及煤炭、轻烃裂解等多种方式，相关性低于19%。价格与产业链长短存在密切关系，从而导致了波动存在差异性。

据金联创初步测算，目前，我国以原油作为上游的化工品占现有化工品的80%左右。以乙烯、丙烯为例，通过石脑油蒸汽裂解生产的乙烯占比约70%；通过石脑油生产的丙烯占比约32%，原油催化裂化制丙烯占26%，丙烷制丙烯占21%。此外，芳烃、化纤链条的部分产品也是油路线延伸。伴随原油价格大幅上涨，上述化工品价格也随之攀升。

3月初以来，原油下游化工商品价格普涨。乙二醇期货价格从月初4863元/吨涨至3月9日盘中最高5903元/吨，涨幅超过21%。甲醇主力合约价格也从3月初最低2877元/吨涨至3月9日最高3370元/吨，涨幅超过15%。此外，汽柴油、芳烃溶剂油价格也不断攀升。

旺季不旺?！终端消费需求受到制约

聚丙烯简称PP，是我国高分子材料应用最广泛的塑料之一，在薄膜、塑料制品、包装材料、管材等领域均有应用，也广泛应用于生活用塑料制品、食品、医药、工业等特殊环境中。据许彦介绍，由于近几年聚烯烃新增产能较多，且未来在建聚烯烃产能还将明显增长，这些产能的释放，都会压缩聚烯烃上游利润。

金联创化工分析师荆常婷认为，甲苯受上游能源产品价格影响，以及成本面压力推动，目前价格强势追高。由于生产长期亏损，部分石化企业甲苯自用于混调汽油的比例增长，外销量下降，国内现货资源趋紧，港口现货库存水平不高，导致甲苯价格大幅度提涨。在此过程中，甲苯、下游及终端产品成本传导不畅，生产亏损加剧。虽然暂未出现减产、停产现象，但近期甲苯现货成交量逐步萎缩。长期看，甲苯市场价格将逐步下滑。

由于丙烯价格短线迅速拉升，而丙烯下游产品与国际原油相关性逐渐减少，下游产品上涨主要受到丙烯带动，盈利整体出现弱化，聚丙烯、丙烯腈出现明显亏损。短线来看，供需格局预期偏宽松。中长期来看，丙烯市场供需、宏观等其他不确定因素较多，且新进产能补给明显，因此多空难言谁占上风。需求方面，预计下游盈利水平或较2021年明显弱化，特别是聚丙烯、丙烯腈、环氧丙烷等。

尽管在普通年份，三四月份将进入石油消费旺季，但是目前国际原油价格有持续震荡风险，市场担忧情绪难以缓解。许彦表示，受价格上涨影响，终端消费需求会有所遏制。近两年，受疫情影响，国内消费市场增速减缓，例如终端塑料制品企业订单量急剧减少，有些甚至已经停工。近期，国内部分地区疫情反复，也会影响企业开工，社会需求驱动不足等因素，或导致旺季不旺的情况出现，个别产品甚至出现过剩局面。

专家预测，尽管短期内国际原油价格高位震荡还会带动下游石油化工品价格上涨，但是企业在春节已经采购、囤积了一些原料，库存处在中等略高水平，相当于对冲了一部分成本。后期如果价格持续高位，企业会降低库存、随用随采。因此，化工品价格短期内不会有太大市场波动，整体预计呈现震荡偏弱走势。

成本压力向下游传导，石化企业如何应对

国际油价大幅上涨，石化企业原材料采购成本显著增加，价格传导影响明显。目前，化工产品受需求制约，价格涨幅远低于原料涨幅，剪刀差快速扩大。面对成本上升、利润空间被挤压的可能，化工生产企业如何应对？

独山子石化公司规划计划处价格管理组组长于涛表示，目前，橡胶产品价格下降，公司经营压力较大。面对这种情况，化工销售企业必须提高抗风险能力，强化市场导向，以客户需求引导产品结构调整，着力提升全产业链市场应对能力和创效水平。优化产品销售流向，增加高效区域的销售量，强化对重点高端专用料的推广服务和协调，提高综合销价。此外，要以创新产品、提升服务水平赢得客户信赖，制定重点产品的重点客户保供名录及保供量，通过库存及控制销售节奏等措施，实现连续供应及重点客户保供。

近期原油价格高位震荡，成品油需求旺盛，部分地区成品油需求量大。四川石化计划经营处蔡桥玉认为，企业要以市场为导向，坚持事前算赢、全局最优，以销定产、以产促销，根据成本和价格情况，按照市场需求，通过降低乙烯装置负荷、提高成品油产量，对整体产品结构优化，充分发挥油化联合优势，做好原料、能源的内部互供工作，优先保障效益好的装置开满开足，利用效益差的装置作为物料平衡手段，全力降库存、加大生产负荷。

　者从华北化工销售公司了解到，随着化工产品价格普涨对下游的传导，近期销售量已出现下降。“一方面受成本影响涨价压力较大，另一方面价格有所倒挂，受制于需求，价格推涨力度有限，导致利润空间受到挤压。”华北化工销售公司价格信息处彭博分析认为，展望今年全年，原油价格高企，将导致下游化工等行业面临更大压力，多数化工品种供大于求的格局难以改变。

油价波动导致成本波动，并逐步蔓延到所有领域。据悉，国内一些石化企业已开始动态调整产能、产品结构，有的已经推出行业内检修计划。专家指出，石化生产链相关企业，不管是上游油服和勘探企业、中游炼化企业，还是下游市场，必须反应迅速，根据内外环境和未来趋势，制定应对战略、措施和手段，最大限度抵御成本压力。